Thời gian gần đây, tỷ giá trên thị trường chính thức khá ổn định, song trên thị trường tự do lại không ngừng tăng cao, khiến khoảng cách giữa 2 thị trường ngày càng rộng. Vậy dự báo của tỷ giá từ nay đến hết năm 2025 như thế nào?
Tâm lý găm giữ
Bất chấp tỷ giá trung tâm và tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại biến động ít, tỷ giá trên thị trường tự do tiếp tục tăng cao trong những ngày gần đây.
USD tiếp tục tăng so với VND trên thị trường tự do, nới rộng chênh lệch với tỷ giá niêm yết chính thức tại các ngân hàng thương mại, cho thấy tâm lý găm giữ ngoại tệ và kỳ vọng đồng USD tiếp tục mạnh lên so với VND.
Trên thị trường tự do, sáng 30-10, đồng USD được giao dịch ở mức: 27.655 VND/USD (mua vào) - 27.775 VND/USD (bán ra), tăng 14 đồng ở cả chiều mua vào và chiều bán ra so với ngày 29-10. Chênh lệch giữa mua - bán là 120 đồng/USD.
Trong khi đó, trên thị trường chính thức, cụ thể là tại Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), tỷ giá niêm yết: 26.075 VND/USD (mua vào) - 26.345 VND/USD, giảm 4 đồng ở cả chiều mua vào và bán ra so với cùng thời điểm ngày 29-10.
Còn tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV), tỷ giá là 26.105 VND/USD (mua vào) - 26.345 VND/USD (bán ra), giảm 4 đồng ở cả chiều mua vào bán ra.
Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (Vietinbank) niêm yết tỷ giá là 25.961 VND/USD (mua vào) - 26.345 VND/USD, giảm 7 đồng với chiều mua vào, giảm 4 đồng chiều bán ra.
Như vậy, theo giá giao dịch đồng USD trên thị trường ngày 30-10, chênh lệch tỷ giá giữa thị trường tự do và thị trường chính thức khoảng 1.430 đồng với chiều bán ra.
Trước đó, ngày 27-10, tỷ giá tại Vietcombank là 26.082 VND/USD (mua vào) - 26.352 VND/USD (bán ra), trong khi thị trường chợ đen tỷ giá tăng tăng 50 đồng ở cả chiều mua và bán, giao dịch quanh mốc: 27.700 VND/USD (mua vào) - 27.750 VND/USD (bán ra). Còn ngày 28-10, giá USD trên thị trường tự do là 27.563 VND/USD (mua vào) - 27.713 VND/USD (bán ra), tăng 60 đồng so với ngày 27.
Như vậy, tính từ đầu năm đến nay, đồng VND đã mất giá hơn 3% so với USD, trái ngược với xu hướng tăng giá của nhiều đồng tiền chủ chốt khi chỉ số DXY đo sức mạnh của USD với rổ tiền tệ chính của thế giới giảm hơn 9%.
Cũng theo tính toán, so với đầu năm nay, giá mua USD tại các ngân hàng tăng khoảng 3,4%, trong khi giá bán ra chỉ tăng khoảng 2%, tức tăng 790 – 850 đồng, nhưng giá USD trên thị trường tự do tăng khoảng 1.850 – 1.900 đồng, tương ứng tăng khoảng 7,3%.
Tốc độ tăng không tương xứng này khiến giá USD phi chính thức đắt hơn giá ngân hàng tới 1.470 đồng (chiều mua) và 1.360 đồng (chiều bán).
Kiểm soát mức tăng không quá 4%
Các chuyên gia nhận định, tỷ giá trên thị trường tự do không “hạ nhiệt” do xu hướng mua USD tích trữ của doanh nghiệp cũng như người dân, bởi giá vàng tăng quá cao, lãi suất gửi tiết kiệm tiền VND duy trì mức thấp.
Nhiều tổ chức tài chính cũng nhận định, Việt Nam duy trì thặng dư thương mại lớn 16,8 tỷ USD trong 9 tháng năm 2025 cùng dòng vốn FDI và kiều hối tích cực, lượng USD thực chảy vào hệ thống ngân hàng lại không nhiều, bởi doanh nghiệp và cá nhân có xu hướng nắm giữ USD xuất phát từ lo ngại Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) duy trì lãi suất ở mức cao 4 - 4,25%.
Tỷ giá trên thị trường chính thức khá ổn định trong mấy tuần gần đây, nhưng áp lực tỷ giá còn lớn trong bối cảnh mặt bằng lãi suất tiền đồng duy trì ở mức thấp, thu hẹp chênh lệch lợi suất USD-VND và gia tăng động lực nắm giữ ngoại tệ.
Nhóm phân tích của Công ty cổ phần Chứng khoán KBSV dự báo, tỷ giá USD không tăng quá 4% so với cuối năm 2024. Trong ngắn hạn, tỷ giá có thể xuất hiện những giai đoạn căng thẳng cục bộ do nhu cầu ngoại tệ cao từ hoạt động rút vốn của nhà đầu tư gián tiếp, các doanh nghiệp đầu tư trực tiếp nước ngoài chuyển lợi nhuận về nước, nhu cầu mua USD của kho bạc cũng như của các doanh nghiệp xuất khẩu…
Ngoài ra, dự báo FED có thể thêm 2 lần cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm, với mức giảm 0,25% mỗi lần được coi là yếu tố hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước có thêm dư địa để điều hành tỷ giá và duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, tiếp tục giữ mặt bằng lãi suất ở vùng thấp nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nước và hỗ trợ mục tiêu tín dụng trong những tháng cuối năm.
Ứng phó với tình hình căng thẳng của tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước đã can thiệp bằng việc bán ra USD 2 đợt vào tháng 8 và tháng 10, với tổng khối lượng khoảng 2,9 tỷ USD. Việc can thiệp này được lý giải là nhằm xoa dịu căng thẳng tỷ giá khi đáp ứng nguồn cầu ngoại tệ lớn trên thị trường, nhất là khi Kho bạc Nhà nước chào mua USD phục vụ cho việc tất toán nghĩa vụ trái phiếu.
Bên cạnh bán can thiệp trong một số thời điểm tỷ giá leo cao, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục điều hành bơm hút OMO (Open Market Operations - nghiệp vụ thị trường mở, công cụ của chính sách tiền tệ liên quan đến hoạt động mua bán các giấy tờ có giá nhằm kiểm soát được lượng tiền cung ứng linh hoạt) để duy trì mức chênh lệch lãi suất USD – VND ở mức thấp.
Trong tháng 9, FED cũng đã cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm nay kỳ vọng có thêm 2 lần nữa từ nay đến cuối năm. Nhờ vậy, diễn biến tỷ giá của quý III và cho tới hiện tại vẫn tương đối ổn định, đạt 26.342 VND/USD (tương ứng tăng 3,4% từ đầu năm đến nay).
Tuy nhiên, tính cho đến hết năm 2025, Ngân hàng Nhà nước vẫn có thể kiểm soát được mức tăng của tỷ giá không quá 4% nhờ chính sách can thiệp bán kỳ hạn dự trữ ngoại hối nếu cần thiết, và duy trì mặt bằng lãi suất liên ngân hàng ở mức cao để giữ chênh lệch lãi suất USD-VND dương.
Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các chi nhánh khu vực tăng cường thanh tra, kiểm tra hoạt động mua, bán ngoại tệ của các tổ chức tín dụng; chủ động tham mưu cho UBND thành phố chỉ đạo các cơ quan chức năng, đặc biệt là công an, phối hợp kiểm tra, xử lý nghiêm các điểm mua bán ngoại tệ trái phép. Các đơn vị phải báo cáo kết quả thực hiện về Ngân hàng Nhà nước trước ngày 10-11-2025.
Trước đó, Ngân hàng Nhà nước cũng đã có văn bản đề nghị Bộ Công an, Bộ Công Thương và Thanh tra Chính phủ tăng cường phối hợp trong quản lý hoạt động ngoại hối, nhằm đảm bảo trật tự thị trường, kiểm soát rủi ro và ổn định kinh tế vĩ mô.
https://hanoimoi.vn/ty-gia-tren-thi-truong-tu-do-lien-tuc-tang-do-dau-721511.html
