Giá vàng biến động mạnh: “Bài toán” ổn định trước bất định toàn cầu

Theo các nhà phân tích, những nhịp điều chỉnh như vậy là khó tránh khỏi trong bối cảnh nhà đầu tư gia tăng hoạt động chốt lời. Dù vậy, diễn biến này được nhìn nhận như một cơ hội mua vào nhiều hơn là tín hiệu của xu hướng đảo chiều bền vững. Giá vàng được dự báo vẫn duy trì ở mức cao, tiếp tục phản ánh vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị còn nhiều bất ổn.

Sau nhiều phiên tăng và liên tục thiết lập kỷ lục mới, giá vàng lao dốc từ mốc 5.600 USD ngày 29-1 xuống 4.681 USD vào rạng sáng 31-1 (theo giờ Việt Nam) - "bốc hơi" tới gần 1.000 USD. Ông David Meger, Giám đốc Giao dịch kim loại tại High Ridge Futures nhận định, thị trường đang chứng kiến một đợt bán tháo mạnh sau khi đỉnh lịch sử mới được thiết lập. Bà Kathleen Brooks, Giám đốc nghiên cứu tại XTB cho rằng, đà tăng của vàng diễn ra quá nhanh trong thời gian ngắn, thường kéo theo hoạt động chốt lời khi giá chạm các mức kỷ lục.

Về mặt giá trị danh nghĩa, hàng nghìn tỷ USD giá trị đã bị xóa sổ khỏi thị trường kim loại quý toàn cầu trong một thời gian ngắn. Tốc độ và mức độ nghiêm trọng của đợt bán tháo khiến ngay cả những nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm cũng choáng váng, buộc thị trường phải đặt câu hỏi: Có phải đây là dấu hiệu cho thấy đà tăng giá kéo dài đã đi đến hồi kết?

Ở góc độ chính sách tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh giới đầu tư chờ đợi Tổng thống Donald Trump công bố nhân sự kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell, người sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5 tới. Việc Nhà Trắng chính thức công bố đề cử Chủ tịch Fed được kỳ vọng sẽ giúp loại bỏ một yếu tố bất định đối với thị trường tài chính, qua đó có thể làm suy giảm nhu cầu trú ẩn vào vàng trong ngắn hạn. Cùng với đó, việc đồng USD ổn định và có xu hướng mạnh lên cũng tạo thêm áp lực giảm đối với giá vàng.

Kim loại quý này đã phát huy đúng vai trò của một “nơi trú ẩn an toàn”, khi tăng giá song hành với căng thẳng địa chính trị, sự suy yếu của các đồng tiền chủ chốt, biến động mạnh trên thị trường chứng khoán và mức nợ chính phủ toàn cầu chạm ngưỡng kỷ lục. Tuy nhiên, trong bối cảnh tưởng như không có tín hiệu cảnh báo rõ ràng, giá vàng lại bất ngờ đảo chiều, ghi nhận một nhịp giảm sâu. Trên thực tế, kim loại quý này đã lần đầu tiên vượt mốc 5.000 USD/ounce và có thời điểm tiến sát ngưỡng 5.600 USD/ounce, trước khi chịu áp lực điều chỉnh mạnh

Các nhà quản lý quỹ đã chỉ ra một loạt lý do, trong đó có việc các ngân hàng trung ương liên tục mua vàng trên thị trường toàn cầu, với tổng lượng lên tới 297 tấn từ tháng 1 đến tháng 11-2025. “Nhu cầu của họ mang tính chiến lược, chứ không phải cơ hội, nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro đối với các loại tiền tệ dễ bị ảnh hưởng bởi chính trị”, Diego Franzin, người đứng đầu chiến lược danh mục đầu tư tại Plenisfer Investments nhận định.

Tình hình bất ổn địa chính trị, cạnh tranh Mỹ - Trung, căng thẳng Nga - NATO và các xung đột khu vực, đã khuyến khích các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ rủi ro trong hệ thống an ninh và tài chính toàn cầu. “Việc này đã thúc đẩy các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, đa dạng hóa dự trữ, giảm bớt sự phụ thuộc vào đồng USD, một quá trình ngày càng liên quan đến việc tích lũy vàng”, Kenneth Lamont, chuyên gia nghiên cứu quản lý tại Morningstar cho biết.

Thị trường đã chịu cú sốc khi Tổng thống Donald Trump đe dọa áp thuế 100% đối với hàng hóa Canada. Mức thuế quan mới của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ Hàn Quốc cũng cho thấy một cuộc xung đột thương mại đang leo thang. Chưa kể việc các tàu chiến của Mỹ tập trung gần Iran khiến căng thẳng ở Trung Đông chạm tới mức báo động. Những động thái này càng củng cố hơn nữa vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa khủng hoảng.

Trái ngược với tâm lý lo ngại bong bóng, một số tổ chức tài chính hàng đầu tỏ ra lạc quan - một sự lạc quan dựa trên nỗi bi quan về tình hình thế giới. Nhiều chuyên gia thị trường dự đoán giá vàng có thể đạt 6.000 USD/ounce sớm hơn dự kiến. Trong khi đó, Hội đồng Vàng thế giới tiếp tục dự báo giá vàng sẽ duy trì ở mức cao và ổn định trong năm nay.

Giám đốc Metals Focus Philip Newman phân tích, các đợt điều chỉnh ngắn hạn là không thể tránh khỏi khi nhà đầu tư chốt lời, nhưng đó lại được xem là cơ hội mua vào. Một đợt giảm giá đáng kể của vàng chỉ có thể xảy ra nếu kinh tế và địa chính trị toàn cầu trở lại trạng thái ổn định hơn mà điều nay rất khó xảy ra trong ngắn hạn.