Nỗi "ám ảnh" bất thường của FED: Người tiêu dùng "quen" với giá cao

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đang theo dõi chặt chẽ một số rủi ro có thể khiến việc kiềm chế lạm phát trở nên khó khăn, ví dụ nhu cầu tiêu dùng ở mức cao đã gây áp lực tăng giá và những ảnh hưởng đối với giá dầu do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông.

Tuy nhiên, Fed đang phải đối mặt với một dấu hiệu đáng lo ngại là liệu người tiêu dùng Mỹ có còn tin rằng lạm phát sẽ sớm quay trở lại mức bình thường hay không, CNN nhận định. Bởi có vẻ niềm tin đó đang dần bị “xói mòn”. 

Cuộc khảo sát người tiêu dùng được Đại học Michigan công bố gần đây cho thấy chỉ số kỳ vọng lạm phát dài hạn của người Mỹ đã tăng lên mức 3,2% trong tháng này, mức cao nhất kể từ năm 2011. Và kỳ vọng này có thể tiếp tục tăng lên, khiến Fed mất nhiều thời gian hơn để đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%. Trong dự báo mới nhất được Fed công bố hồi tháng 9, các nhà hoạch định chính sách cho rằng phải đến năm 2026 lạm phát mới quay về mức 2%.

Thực tế, nếu người tiêu dùng chấp nhận mức giá cao hơn như một điều “hiển nhiên mới”, họ sẽ có xu hướng quen với lạm phát cao và có thể tiếp tục chi tiêu mạnh tay. 

“Nếu chúng tôi thấy chỉ số kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng hay doanh nghiệp bắt đầu cao hơn, chúng tôi sẽ phải hành động để đưa mức kỳ vọng đó về tầm kiểm soát”, Chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta, ông Raphael Bostic trả lời Bloomberg vào đầu tháng này.

Theo CNN, nếu người Mỹ mất đi niềm tin rằng lạm phát có thể quay trở lại mức bình thường, điều đó sẽ buộc Fed phải thắt chặt thêm chính sách tiền tệ - có thể bằng cách tăng lãi suất hoặc giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn dự kiến. Phạm vi lãi suất cơ bản của Fed đang ở mức 5,25 - 5,5%, cao nhất trong 22 năm. 

Nhà kinh tế trưởng Luke Tilley của Wilmington Trust Investment Advisors nhận định: “Tôi từng có khoảng thời gian làm việc 6 năm tại Fed. Nếu kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn và vượt khỏi tầm kiểm soát, Fed chắc chắn sẽ hành động. Đó là một vấn đề khiến các nhà hoạch định chính sách tiền tệ của Fed phải khó ngủ. Họ không quá lo ngại về suy thoái kinh tế, vì suy thoái đến rồi lại đi, nhưng họ sẽ mất ngủ nếu kỳ vọng lạm phát dài hạn tăng lên”. 

Không rõ liệu chỉ số này của người tiêu dùng Mỹ có tăng cao nữa hay không. Fed cũng đang xem xét một loạt các cuộc khảo sát ngoài báo cáo của Đại học Michigan. Nhưng cuộc khảo sát của trường đại học này rất được giới đầu tư và chuyên gia kinh tế theo dõi nhiều.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đang theo dõi chặt chẽ một số rủi ro có thể khiến việc kiềm chế lạm phát trở nên khó khăn, ví dụ nhu cầu tiêu dùng ở mức cao đã gây áp lực tăng giá và những ảnh hưởng đối với giá dầu do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông.

Tuy nhiên, Fed đang phải đối mặt với một dấu hiệu đáng lo ngại là liệu người tiêu dùng Mỹ có còn tin rằng lạm phát sẽ sớm quay trở lại mức bình thường hay không, CNN nhận định. Bởi có vẻ niềm tin đó đang dần bị “xói mòn”. 

Cuộc khảo sát người tiêu dùng được Đại học Michigan công bố gần đây cho thấy chỉ số kỳ vọng lạm phát dài hạn của người Mỹ đã tăng lên mức 3,2% trong tháng này, mức cao nhất kể từ năm 2011. Và kỳ vọng này có thể tiếp tục tăng lên, khiến Fed mất nhiều thời gian hơn để đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2%. Trong dự báo mới nhất được Fed công bố hồi tháng 9, các nhà hoạch định chính sách cho rằng phải đến năm 2026 lạm phát mới quay về mức 2%.

Thực tế, nếu người tiêu dùng chấp nhận mức giá cao hơn như một điều “hiển nhiên mới”, họ sẽ có xu hướng quen với lạm phát cao và có thể tiếp tục chi tiêu mạnh tay. 

“Nếu chúng tôi thấy chỉ số kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng hay doanh nghiệp bắt đầu cao hơn, chúng tôi sẽ phải hành động để đưa mức kỳ vọng đó về tầm kiểm soát”, Chủ tịch Fed chi nhánh Atlanta, ông Raphael Bostic trả lời Bloomberg vào đầu tháng này.

Theo CNN, nếu người Mỹ mất đi niềm tin rằng lạm phát có thể quay trở lại mức bình thường, điều đó sẽ buộc Fed phải thắt chặt thêm chính sách tiền tệ - có thể bằng cách tăng lãi suất hoặc giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn dự kiến. Phạm vi lãi suất cơ bản của Fed đang ở mức 5,25 - 5,5%, cao nhất trong 22 năm. 

Nhà kinh tế trưởng Luke Tilley của Wilmington Trust Investment Advisors nhận định: “Tôi từng có khoảng thời gian làm việc 6 năm tại Fed. Nếu kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn và vượt khỏi tầm kiểm soát, Fed chắc chắn sẽ hành động. Đó là một vấn đề khiến các nhà hoạch định chính sách tiền tệ của Fed phải khó ngủ. Họ không quá lo ngại về suy thoái kinh tế, vì suy thoái đến rồi lại đi, nhưng họ sẽ mất ngủ nếu kỳ vọng lạm phát dài hạn tăng lên”. 

Không rõ liệu chỉ số này của người tiêu dùng Mỹ có tăng cao nữa hay không. Fed cũng đang xem xét một loạt các cuộc khảo sát ngoài báo cáo của Đại học Michigan. Nhưng cuộc khảo sát của trường đại học này rất được giới đầu tư và chuyên gia kinh tế theo dõi nhiều.

 https://markettimes.vn/noi-am-anh-bat-thuong-cua-fed-nguoi-tieu-dung-quen-voi-gia-cao-47361.html