Giá vàng, bạc và dầu sẽ ra sao sau khi Mỹ - Israel tấn công Iran?

Những diễn biến mới sau khi Mỹ - Israel tấn công Iran cuối tuần qua đang thu hút sự chú ý đặc biệt của giới đầu tư quốc tế. Dù quy mô và thời gian căng thẳng còn khó dự báo, thị trường hàng hóa và tài chính toàn cầu đã bắt đầu phản ánh rủi ro địa chính trị gia tăng.

Giá dầu - “nhiệt kế” của Trung Đông

Dầu mỏ thường được xem là thước đo nhạy cảm nhất trước các biến động tại Trung Đông. Iran là một trong những nhà sản xuất dầu lớn, đồng thời nằm ở vị trí chiến lược đối diện bán đảo Ả Rập qua eo biển Hormuz – tuyến vận tải năng lượng quan trọng, nơi khoảng 20% nguồn cung dầu toàn cầu đi qua.

Ngay sau các diễn biến mới, giá dầu Brent đã duy trì quanh ngưỡng 73 USD/thùng, cao hơn khoảng 20% so với đầu năm. Một số tập đoàn dầu khí và công ty thương mại được cho là đã tạm thời điều chỉnh hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz để đánh giá rủi ro.

Theo ông William Jackson, chuyên gia kinh tế trưởng về thị trường mới nổi tại Capital Economics, ngay cả trong kịch bản căng thẳng được kiểm soát, giá Brent có thể tăng lên khoảng 80 USD/thùng - tương đương mức từng ghi nhận trong giai đoạn bất ổn hồi giữa năm ngoái. Nếu xung đột kéo dài và ảnh hưởng thực sự đến nguồn cung, giá dầu có thể tiến sát mốc 100 USD/thùng, qua đó làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu thêm khoảng 0,6–0,7 điểm phần trăm.

Trong bối cảnh đó, vai trò của OPEC+ trở nên đáng chú ý. Liên minh các nước xuất khẩu dầu dự kiến họp vào ngày 1/3 và được cho là đang cân nhắc khả năng tăng sản lượng mạnh hơn so với các tháng trước, nhằm ổn định thị trường. Trước đó, trong quý IV/2025, nhóm đã nâng sản lượng thêm 137.000 thùng/ngày. Nếu quyết định tăng mạnh hơn được thông qua, đây có thể là yếu tố giúp hạ nhiệt giá dầu trong trung hạn.

Tác động tới tiền tệ và lạm phát

Biến động năng lượng thường kéo theo ảnh hưởng lan tỏa sang thị trường tiền tệ. Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia (CBA) nhận định trong một báo cáo gần đây rằng chỉ số USD từng giảm khoảng 1% trong giai đoạn căng thẳng trước đây, nhưng đà suy yếu này chỉ mang tính ngắn hạn và nhanh chóng phục hồi.

Theo CBA, nếu xung đột kéo dài và khiến giá năng lượng duy trì ở mức cao, đồng USD có thể mạnh lên so với phần lớn các đồng tiền khác, ngoại trừ những tài sản trú ẩn truyền thống như yen Nhật hay franc Thụy Sĩ. Lý do là Mỹ hiện là nước xuất khẩu năng lượng ròng, có thể hưởng lợi tương đối khi giá dầu và khí đốt tăng.

Vàng và bạc: điểm đến của dòng tiền trú ẩn

Song song với dầu mỏ, thị trường kim loại quý cũng chứng kiến biến động mạnh. Giá vàng đã tăng lên khoảng 5.278 USD/ounce, trong bối cảnh nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng sau nhiều tháng tăng liên tục, một phần yếu tố “phòng ngừa rủi ro” có thể đã được phản ánh vào giá. Điều này đồng nghĩa với việc vàng vẫn có thể tăng thêm nếu căng thẳng leo thang, nhưng cũng dễ xuất hiện các nhịp điều chỉnh khi nhà đầu tư chốt lời.

Bạc cũng ghi nhận diễn biến đáng chú ý, giao dịch quanh 93,8 USD/ounce và từng có thời điểm vượt mốc ba chữ số tại một số thị trường trước khi điều chỉnh. Trong hơn nửa năm qua, bạc nằm trong nhóm hàng hóa có hiệu suất nổi bật.

Khác với vàng, bạc mang tính chất “lai” giữa kim loại quý và kim loại công nghiệp, được sử dụng rộng rãi trong điện tử, năng lượng mặt trời và sản xuất. Vì vậy, giá bạc không chỉ phản ánh nhu cầu trú ẩn mà còn phụ thuộc vào triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Nếu căng thẳng khiến kỳ vọng lạm phát tăng lên, bạc có thể tiếp tục được hỗ trợ giá tăng.

Ngược lại, nếu thị trường chuyển sang lo ngại tăng trưởng chậm lại và điều kiện tài chính thắt chặt hơn, kim loại này có thể biến động mạnh hơn vàng.

Nhìn chung, tác động thực tế của căng thẳng Mỹ - Iran tới thị trường sẽ phụ thuộc vào quy mô và thời gian diễn biến. Trong ngắn hạn, giá năng lượng và tài sản trú ẩn nhiều khả năng tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt tâm lý. Về dài hạn, yếu tố cung - cầu thực tế và phản ứng chính sách từ các nhà sản xuất lớn mới là chìa khóa quyết định xu hướng bền vững của thị trường toàn cầu.